유동성 리스크

개념과 중요성

유동성 (Liquidity) 이란 용인 불가한 손실을 겪지 않고 현금 및 담보 의무를 이행할 수 있는 은행의 역량을 말합니다. 유동성 리스크는 은행이 이러한 의무를 이행하지 못하고 (실제로든 인지적으로든) 은행의 재무 상태나 존재를 어떻게 위협하는지를 일컫습니다. 재무기관은 효과적인 자산부채관리(ALM)를 통해 유동성 리스크를 관리합니다.

최근 역사적으로 낮은 금리와 안정적인 금리가 지속되는 동안, 모든 형태 및 규모의 재무기관들은 유동성과 대차대조표 관리가 예상대로 이루어지는 것을 당연하게 여겼습니다. 그러나 금리가 상승하고 불확실성이 증가함에 따라 많은 재무기관은 예금 유출 및 포트폴리오 기간 불일치로 인해 적정한 유동성과 적절한 대차대조표 구조를 유지하는 데 어려움을 겪었습니다.

통화 정책은 강화된 반면 자산 가치는 악화됨으로써 유동성 리스크 또한 악화됐습니다. 부적절한 대차대조표 관리로 인해 유명한 은행도 파산을 하는 경우가 나타났고 이는 유동성 리스크에 대한 인식 고조로 이어졌습니다.

이러한 은행 파산의 여파로 인해 한 가지 분명해진 사실은 은행과 자본 시장 기업들이 유동성과 대차대조표를 더욱 제대로 관리할 필요가 있다는 것입니다. 그리고 여기서 자기 보전만이 그 유일한 동기는 아닙니다. 부실한 자산 부채 관리와 유동성 리스크 관리에 따르는 대가는 어느 한 재무기관의 한계를 훨씬 넘어설 수 있습니다. 즉, 전체 금융 생태계와 심지어 세계 경제에까지 전염 효과를 일으킬 수 있다는 의미입니다.

규제 기관들은 앞으로도 다른 재무 위기를 막는 데 전념하고 있으며, 유동성 관리에 대한 정밀 조사 또한 증가하고 있는 추세입니다. 이제 기업과 경제를 위해 유동성 리스크와 대차대조표 관리를 강화할 책임은 재무기관에 달려 있습니다.

유동성 리스크 관리 정의

유동성 리스크 관리 및 ALM은 은행이 다음을 위해 사용하는 프로세스와 전략을 포괄합니다.

대차대조표가 금리 변동성, 신용 위험, 중도상환 역학 및 예금 유출로 인한 과도한 위험에 노출되지 않고 필요한 순이자 마진을 얻도록 보장합니다.
자산과 부채가 적절히 혼합된 대차대조표를 계획하고 구성하여 향후 재무기관의 리스크/수익 프로파일을 최적화합니다.
일상적인 운영, 전반적인 재무 상태 또는 대중의 심리에 부정적인 영향을 미치지 않으면서 (정상적인 스트레스 상황에서) 현금 흐름 및 담보 요구를 충족할 수 있는지 역량을 평가합니다.
필요할 때 필요한 자금과 담보를 사용할 수 있도록 전략을 수립하고 적절한 조치를 취함으로써 리스크를 완화합니다.

대차대조표 관리의 역할

대차대조표 관리는 전략적 ALM을 통해 자산, 부채 및 현금 흐름을 관리하고 최적화하여 현재 및 미래의 의무를 충족하는 프로세스입니다. 효과적인 ALM은 순이자 마진 하락과 자금난의 위험으로부터 재무기관을 보호할 뿐만 아니라, 리스크 대비 보상을 최적화하여 가치를 향상할 수 있는 기회가 되기도 합니다.

양호한 자산 부채 관리는 포트폴리오 회계, 분석 및 최적화를 광범위하게 포함합니다. 이는 거래 포착, 예측, 이자율 리스크 측정, 스트레스 테스트, 유동성 모델링 및 행동 분석을 위한 일련의 도구에 의존합니다.

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성공적인 대차대조표 관리를 위해 해결해야 할 문제

중앙집중화되지 않은 대차대조표 관리. 사일로화된 부서와 비즈니스 유닛은 대차대조표의 위치(특히 옵션 및 고객 행동과 관련된 위치)를 파악하는 기업의 능력을 제한합니다. 또한 사일로로 인해 여러 지역, 비즈니스 유닛 및 자산 등급에 걸쳐 비유동 자산의 영향을 평가하기가 어렵습니다.
제한된 분석 역량. 충분한 분석을 할 수 없는 기업은 특히 대상 트랜잭션이 수백만 건에 달하는 경우 기본 트랜잭션에 대한 현금 흐름과 순이자 마진을 예측하는 데 있어 상당한 어려움을 겪습니다. 지나치게 단순화된 기간 구조와 행동 모델은 제한적인 대차대조표 리스크 관리로 이어질 수밖에 없습니다.
불충분한 스트레스 테스트. 너무 많은 기업들이 스트레스 테스트에서 일반적으로 거래 및 자금 유동성을 고려하지 않았기 때문에 시장 충격의 영향에 대한 대비가 미흡하고, 그로 인해 쉽게 포지션을 청산하거나 새로운 자금을 유치하기가 어렵습니다.
규정 준수 과민성 극복. 대차대조표 관리를 둘러싼 규정 준수 요구사항에 지나치게 집중하는 기업은 잠재적인 비즈니스 이점을 간과할 수 있습니다.

성공적인 유동성 리스크 관리 및 ALM을 위한 3단계

효과적인 유동성 리스크 관리 및 ALM 시스템을 조직에 도입하기 위해서는 다음의 3단계를 실행합니다.

1. 리스크 계산, 자본 최적화, 시장 이벤트 및 유동성 측정을 위한 분석 프레임워크를 수립합니다.

비용 및 유동성 변화의 결과를 거의 실시간으로 분석하여 시장 충격의 영향을 최소화하고 더 나은 리스크 관리 기회를 모색합니다. 그럼으로써 정확하게 행동할 수 있습니다.
현금 흐름과 시장 가치 역학을 종합적이고 세분화하여 분석합니다. 미래 지향적인 시장 상황과 대차대조표의 진화 가정을 통합한 온디맨드 시나리오 분석을 통해 자산과 부채를 사전에 관리할 수 있습니다.

2. 데이터를 관리합니다.